Wycena przedsiębiorsta

Wycena przedsiębiorstwa to proces mający na celu przybliżenie właścicielom obecnej wartości ich firmy. Prometeia Capital w ramach świadczonych usług przygotowuje raporty analityczne, zawierające wycenę spółki. Szacunek dotyczący wartości firmy opierany jest na przynajmniej dwóch metodach wyceny. Metody uzależnione są od specyfiki branży, w której działa spółka oraz modelu biznesowego przedsiębiorstwa. Najpopularniejszymi metodami wyceny są:

• Metody majątkowe są najstarszą metodą wyceny przedsiębiorstwa. Bazując na nich wycena przedsiębiorstwa zbliżona jest do wartości majątku firmy. Do metod majątkowych zalicza się metodę odtworzeniową według, której wartość obecna firmy to koszt jaki należałoby ponieść na zbudowanie identycznej firmy od podstaw. Zaletą metody jest jej prostota oraz przejrzystość, jednak z uwagi na duże uproszczenie metoda ta nie nadaje się do wyceny przedsiębiorstw, których wycena wynika ze specyficznego know-how, zespołu pracowników czy silnej marki.
• Metody porównawcze pozwalają na oszacowanie wartości przedsiębiorstwa na podstawie ceny spółek posiadających zbliżony model biznesowy i działających w podobnej branży. Najpopularniejszym wskaźnikiem służącym do wyceny porównawczej jest P/E (cena/zysk), który uzależnia wartość spółki od jej wyniku netto. Innymi wskaźnikami, które wykorzystywane są do wyceny wartości firmy metodą porównawczą są EV/EBITDA, P/BV, P/S. Dobór wskaźników zależy od specyfiki działalności przedsiębiorstwa. Zaletą metody jest prostota oraz odniesienie wartości spółki do podmiotów podobnych. Wadą metody jest mała ilość publicznych przedsiębiorstw podobnych, co może zaburzać obraz wyceny.
• Metody dochodowe oparte są na przyszłych przepływach pieniężnych. Najpopularniejszą wśród metod dochodowych jest model DCF (discounted cash flow). Polega na sporządzeniu wieloletnich prognoz finansowych i zdyskontowaniu do wartości obecnej przyszłych przepływów pieniężnych. Zaletą modelu DCF jest  uniwersalność, która pozwala na wycenę nim większości spółek oraz przedsięwzięć. Model krytykowany jest ze względu na istotną wrażliwość wyceny spółki na przyjęty kosztu kapitału własnego.
• Metoda opcji realnych pozwala na wycenę spółek innowacyjnych. Stosując opcje realne wartość spółki szacowna jest na podstawie prawdopodobieństwa powodzenia prowadzonych przez spółkę prac badawczych oraz zdyskontowanych przychodów z produktów i usług, które powstaną w ramach tych prac. Zaletą tej metody jest możliwość wyceny innowacyjnych przedsiębiorstw.

Efektem prac Prometeia Capital jest powstanie raportu analitycznego zawierającego wycenę przedsiębiorstwa metodami najlepiej dopasowanymi do specyfiki branży i działalności prowadzonej przez firmę. Wycena zawiera opis dotychczasowej działalności spółki i plany rozwojowe przedsiębiorstwa, które zobrazowane są poprzez prognozy finansowe i dokładny opis strategii rozwoju. Prognozy opierane są również na analizach dotyczących obecnej oraz prognozowanej sytuacji branży, w której działa przedsiębiorstwo. Efektem końcowym raportu jest wycena będąca średnią ważoną minimum dwóch metod wyceny wybranych wspólnie z klientem. Profesjonalną wycenę powinni przygotować przedsiębiorcy, którzy:

• Przygotowują się do pozyskania kapitał od inwestora zewnętrznego.
• Zamierzają sprzedać prowadzone przez siebie przedsiębiorstwo.
• Rozważają przejęcie innego przedsiębiorstwa.

Zobacz również